ESG的概念

在最基本的层面上，ESG代表环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）。公司披露环境、社会和治理数据，提高了对利益相关方的透明度，有利于降低风险并发现机会。

ESG涵盖了财务分析一般不会考虑的系列商业维度，这些商业维度通常又与公司财务绩效具有一定相关性。良好的ESG表现可以在公司的整个运营过程中产生巨大的、持久的甚至可量化的价值，而未能衡量ESG风险可能导致重大财务损失。

ESG是衡量公司长期成功潜力的指标，已成为投资者建立可持续投资组合所依赖的关键因素。

ESG生态圈（相关方）

ESG体系的发展脉络

ESG标准涵盖的因素

ESG的应用路径

1. ESG信息披露

企业通过对外披露财务信息以外的绩效表现，包括ESG维度下相关影响及应对措施，以帮助利益相关方了解自身的可持续发展水平，提升市场整体ESG信息质量与透明度，具体包含强制性披露和自愿性披露两种形式。

其中，强制披露是指在政府或者监管部门的相关法律法规及披露框架下，企业必须向社会公众披露ESG信息；自愿披露则指企业自主采纳其他组织和机构所制定的框架，主动向社会公众披露ESG信息。

2. ESG评级

第三方评级机构在国际通用政策及标准文件的基础上，结合自研的ESG指标方法学，设置较为规范和统一的ESG评级指标体系，并根据公开来源信息，对企业的ESG表现进行打分评级，为ESG投资提供参考。

此外，部分评级机构会选择ESG表现较好的企业编制形成ESG相关指数，并根据固定周期内的企业ESG表现进行标的池的更新。

3. ESG投资

将环境、社会和治理三因素整合，实现整体风险降低，以获得更高的投资收益为主要目标的投资实践方式。

作为与可持续理念高度相似的国际化表达公式，ESG能够科学衡量企业的可持续发展能力，在应对市场中黑天鹅事件的外部冲击时，其相关主题指数能够在资本市场上表现出一定的抗风险能力，甚至在长期维度下获取超额收益。

因此，ESG投资具备充分的理论依据，能够将标的公司的ESG表现以及可持续治理方式以量化手段纳入常规的标准化金融产品中，为外部投资者提供稳定、科学的ESG应用渠道，将资本与可持续实践进行有机融合。

国内ESG监管现状

尽管国内目前在ESG信息披露上仍未形成统一、强制化要求和体系化的披露标准，但在环境治理维度，已对重点排污单位提出了细致化的信息强制披露的要求，并鼓励更多企业依据自身发展需求参考各类ESG 相关通用标准进行自主披露。

相关部门针对央企、银行业、保险业等事关国民经济发展的关键性行业，在ESG投资、ESG绩效提升等方面制定了引导政策。

市场层面，以联交所为首的交易平台已将ESG实践应用指引扩展到了更多维度，并在具体的信息披露框架、ESG产品规则等方面提供了详细的文件说明。

ESG对企业的价值

1. 核心业务增长

1）竞争优势

通过将核心产品与可持续性指标结合起来，企业可以使用诸如生命周期分析之类的分析策略来识别和减少潜在的设计低效和缺陷。

这种方法有助于打造符合当代价值观和消费者期望的产品和服务，从而获得竞争优势。

2）对传统业务和创新业务都有利

传统的和创新的商业模式都可以从与ESG相一致的战略中获得巨大收益。

即使通常来说环境影响大的行业，如钢铁和采矿，也成功地实施了可持续性战略。通过整合ESG，这些行业成功建立了公众信任。这种信任有助于企业更敏捷地度过公众监督或监管审查期。

3）加强关系

稳健的ESG主张是与利益相关方（包括客户、监管机构、员工和社区）之间更强有力的社会契约。

这种一致性可以带来更顺畅的互动和更快的审批，反映了公司对更广泛的社会目标和建立商誉的投入。

4）回应消费者需求

对负责任消费日益增长的需求正在推动变革。

事实上，麦肯锡的一项消费者调查显示，70%的消费者愿意多花5%的钱购买绿色企业生产的产品。这种投资可持续发展的意愿遍及各个行业。

5）增长机会

顾客对可持续产品和服务的需求已经发展到这样的程度，许多企业现在积极追求可持续发展，这不仅是一种道德要求，而且是一种增长战略。

麦肯锡的数据显示，44%的公司将可持续发展视为切实的增长机会。

2. 节约成本

业务运营的低效率带来了巨大的成本。

当我们分析废物流时，包括废水、固体废物或未售出的产品等因素，废物不仅仅是废弃的材料——它代表了导致财务资源损失的价值真空。

可持续实践：节约蓝图

“再利用、减少和再循环”的可持续原则不仅仅是一个生态指导方针，它是财务效率的蓝图。

通过削减能源和材料成本，节约宝贵的自然资源，如水，并整合使用回收材料的设计，企业可以防止在整个运营过程中不必要的价值损失。